【財經評論】G20杭州峰會對全球的啟示

李沃牆/淡江大學財金系教授兼兩岸金融研究中心副主任

G20杭州峰會將於下月初舉行,本屆由全球第二大經濟體大陸擔任東道主,格外受到矚目。G20的GDP總量約占全球的85%,人口約有40億,對全球經濟的影響力舉足輕重。眾所周知,全球主要經濟體在金融海嘯後復甦無力;尤有進者,新興市場在美國QE退場及大陸對原物料需求減緩、油價低迷下,經濟表現一敗塗地。

IMF在4月中四度下修今年全球經濟成長預測至3.2%;明年度亦由3.6%降至3.5%。但卻將大陸今、明兩年經濟成長預測調升0.2個百分點至6.5%及6.2%,是報告中少數的亮點;而世界銀行在6月初亦調降今年的全球經濟成長的預測為2.4%,但對大陸今年的經濟成長卻是信心十足,維持6.7%水準。

陸在國際具話語權

此外,大陸人民銀行研究局在6月發布《2016年大陸宏觀經濟預測》,對今年GDP增速預測維持在6.8%;突顯在全球經濟趨緩下,大陸經濟至少還能夠維持中度成長,實屬相當不易,也讓大陸在國際經濟舞台更具話語權。

面對新平庸經濟,全球許多國家紛紛採行寬鬆貨幣政策,甚至不惜代價實施負利率來刺激經濟;遺憾的是,除了美國外,幾乎是鎩羽而歸。全球經濟治理首在找出經濟發展遲緩的病根,並謀求改善良方。本屆G20峰會主題定調為「構建創新、活力、聯動、包容的世界經濟」,應是期望推進經濟結構改革、加強全球經濟治理、促進經濟成長。在此提出2個治理重點進行剖析:

一、創新趨動成長引擎有感於全球貿易及投資成長不振,再衡酌貨幣及財政政策已然黔驢技窮;此時,唯有創新,才能成為引領全球經濟復甦的新引擎、新動能。大陸國務院總理李克強在去年提出以「互聯網+」等新興科技產業為國家發展戰略;結合「大眾創業,萬眾創新」,盼能帶動消費、投資及進出口,最終促進經濟成長。包括美國、德國、南韓在內的很多國家,也投入相當多的資源,積極發展物聯網產業,應可看出創新為經濟成長新引擎端倪。

二、財政整頓刻不容緩:全球債台高築情況日趨嚴重,也讓財政政策一籌莫展。

猶記得幾年前,美國曾因多項減稅優惠措施以及失業補償政策於2012年底到期,同時國會也將實施削減赤字機制,致使2013年政府預算大幅縮水,企業與人民稅負攀升,因而出現「財政懸崖」。

日本首相安倍晉三上任後,實施安倍經濟學,全力挽救低迷的經濟,但債務卻不斷上升;日本財務省於2013年8月公布,「國家債務」總額首次突破1000兆日圓;2060年的政府及地方債累積將達8157兆日圓,成為名符其實的「日本第一」。論者謂,大陸地方債務黑洞深不可測,可能為大陸經濟埋下隱憂,不可不慎。

避免引爆債務危機

而截至2015年底,歐元區和歐盟成員國政府債務比例分別為90.7%和85.2%,高於歐盟規定的60%安全比例,財政赤字比例最高的前4個成員國分別是希臘(-7.2%)、西班牙(-5.1%)、葡萄牙和英國(均為-4.4%);在歐洲五國債務危機仍然隨時引爆之際、波多黎各及阿根廷也面臨債務危機而愁眉不展。G20峰會希望各國設法減債、去槓桿,避免引爆債務危機,其實是正確的方向。(本文刊於2016/9/1旺報/本文僅供參考,不代表本會立場)

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